某公司是股份制企业,2009年普通股平均股数为4000万股,2009年公司净利润880万,优先股股
A.债务成本为7%,普通股成本为7.11%,加权平均资本成本为7.06%
B.债务成本为7.25%,普通股成本为7.11%,加权平均资本成本为7.06%
C.债务成本为7.56%,普通股成本为7.61%,加权平均资本成本为8.06%
D.债务成本为7.25%,普通股成本为8.11%,加权平均资本成本为7.06%
乙企业拥有10000万股普通股,通过对2008年、2009年、2010年乙企业财务资料的核算,计算出乙企业平均每股收益为 0.5元/股。
甲集团公司决定按乙企业三年平均盈利水平对其作出价值评估。评估方法选用市盈率法,并以甲集团公司自身的市盈率20为参数。
要求:
(1)计算乙企业每股价值;
(2) 计算乙企业价值总额;
(3) 甲集团公司收购乙企业预计需要支付的收购价款。
某公司的资本结构由债券和普通股组成,债券数量为25万张(面值100元/张,票面利率为8%,每年付息一次),普通股500万股。债券目前的市价为120元/张,筹资费率为4%。目前普通股每股市价为12元,预期第一年的股利为1.5元,以后每年以固定的增长率3%增长,不考虑普通股筹资费率,企业适用的所得税税率为25%。企业拟增资2000万元(不考虑筹资费用),有以下两个方案可供选择:
方案一:全部按面值发行债券筹集,债券年利率 10%;同时由于企业风险的增加,普通股的市价降为11元/股;
方案二:按面值发行债券筹集1340万元,债券年利率9%;同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金。
要求:
(1)计算公司筹资前的债券资本成本(不考虑时间价值)、普通股资本成本和平均资本成本;
(2)计算公司采用方案—筹资后的平均资本成本;
(3)计算公司采用方案二筹资后的平均资本成本;
(4)根据上述计算结果确定应该采用哪种筹资方式;
(5)假设筹资后打算投资于某项目,在对该项目投资进行测算时,得出如下结果:当折现率分别为11%、12%和13%时,其净现值分别为 217.3128万元、39.3177万元、-30.1907万元。根据该项目的内部收益率判断该项目是否具有可行性。
A.增发普通股和发行债券筹资的每股收益无差别点的息税前利润为2500万元
B.企业应选择股票筹资
C.企业应选择债券筹资
D.企业增发普通股和发行债券筹资无差别
A.4 5
B.3 7
C.5 4
D.6 4
A.12%
B.6%
C.15%
D.9%
某公司目前的资本结构是:发行在外普通股800万股(面值1元,发行价格为10元),以及平均利率为10%的3000万元银行借款。公司拟增加一条生产线,需追加投资4000万元,预期投产后项目新增息税前利润400万。经分析该项目有两个融资方案:(1)按11%的利率发行债券;(2)以每股20元的价格对外增发普通股200万股。已知,该公司目前的息税前利润大体维持在1600万元左右,公司适用的所得税率为25%。如果不考虑证券发行费用。则要求:
(1)计算两种融资方案后的普通股每股收益额;
(2)计算增发普通股和债券融资的每股收益无差异点。
A.9.25%
B.9.38%
C.9.56%
D.9.67%